一、期末庫(kù)存同比增速

非常接近銷售增速，

零售去庫(kù)存告一段落

以上零售商的Q4財(cái)報(bào)的庫(kù)存同比增速和銷售同比增速都異常接近，甚至沃爾瑪還出現(xiàn)了反超。這種現(xiàn)象是2021年Q4以來第一次出現(xiàn)，這也說明經(jīng)過2022年一整年的努力，讓美國(guó)零售行業(yè)揮之不去的“去庫(kù)存”陰影已經(jīng)告一段落。

這種努力來自不易就在于，美國(guó)零售行業(yè)為了盡快去掉這批近十年最高價(jià)位的庫(kù)存（最高的海運(yùn)費(fèi)，最高的匯率成本6.35），不惜以犧牲利潤(rùn)、甚至是破產(chǎn)重組為代價(jià)換來的。

跟去庫(kù)存成果相對(duì)應(yīng)的就是各家零售商的期末現(xiàn)金都有不同程度的回升，而亞馬遜12月截止的Q4現(xiàn)金更是環(huán)比增長(zhǎng)近54%，大大超過往年Q4現(xiàn)金增幅。

亞馬遜自營(yíng)業(yè)務(wù)的庫(kù)銷比終于從Q2-3高位1.9附近回歸1.5，這點(diǎn)上對(duì)廣大賣家是個(gè)好消息，也意味著FBA的庫(kù)容有很大緩和的空間，對(duì)賣家的庫(kù)容限制的潛在壓力降低了。

而以家居類目為主的HOMEDEPOT雖然庫(kù)存增速大幅度下降，但是銷售同比幾乎零增長(zhǎng)，但估計(jì)是為了2023 Q1銷售旺季做準(zhǔn)備，庫(kù)銷比首次突破2，同樣現(xiàn)金增幅不及同期。表明HOMEDEPOT在行情一般情況下，仍然在增加銷售和穩(wěn)健現(xiàn)金之間試圖保持一種平衡。

二、批發(fā)庫(kù)存比零售庫(kù)存嚴(yán)重，但有望好轉(zhuǎn)

美國(guó)批發(fā)環(huán)節(jié)的庫(kù)存是比較嚴(yán)重的，就是渠道庫(kù)存比較重，而批發(fā)庫(kù)銷比接近疫情剛爆發(fā)初期的水平。2022年零售庫(kù)存雖然有所上升，但庫(kù)銷比總體在1.5附近，遠(yuǎn)低于疫情前的水平。

既然零售在Q1大概率進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段，那也意味著批發(fā)庫(kù)存壓力將會(huì)有所松動(dòng)、釋放，批發(fā)庫(kù)存有望進(jìn)入下降通道，在未來一個(gè)季度開啟“批發(fā)補(bǔ)庫(kù)存”的主旋律。

三、美國(guó)經(jīng)歷五個(gè)月進(jìn)口斷崖

是休克式的療法去庫(kù)存，未來JIC回歸JIT

從2022年八月開始的美國(guó)進(jìn)口斷崖式下跌給各主要出口國(guó)帶來了巨大壓力，但是這種“休克式療法”雖然痛苦，卻是非常有效的辦法，讓美國(guó)的去庫(kù)存取得進(jìn)展。

而且從服裝、鞋類、家居等類目看，2023年1月底的進(jìn)口量已經(jīng)到達(dá)了歷史上底部區(qū)域。

從2018-2023年1月美國(guó)在服裝（針織梭織服裝）和鞋類產(chǎn)品、甚至庫(kù)存嚴(yán)重的家居類商品周進(jìn)口貨柜數(shù)量看，目前進(jìn)口量已經(jīng)到了歷史底部，即使不是絕對(duì)底部，也離底部不遠(yuǎn)了。而且歷史看美國(guó)進(jìn)口下跌很少超過5個(gè)月。

美國(guó)大型零售商占了整體進(jìn)口的一半，他們手上去庫(kù)存后有了錢，庫(kù)存又清理了差不多，都有助于他們重新開始補(bǔ)新貨，在一些零售商同行進(jìn)入破產(chǎn)重組階段去搶占更大市場(chǎng)份額。

但是剛剛走出“去庫(kù)存”周期，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還有很大不確定性，供應(yīng)鏈經(jīng)理們心有余悸，整體上零售商補(bǔ)貨會(huì)更加謹(jǐn)慎，采購(gòu)策略將從疫情期間的JIC（JUST IN CASE 預(yù)防萬一）策略重新調(diào)整回JIT（JUST IN TIME）,讓庫(kù)存增長(zhǎng)嚴(yán)格匹配銷售增長(zhǎng)預(yù)期，甚至略低于，以保證經(jīng)營(yíng)安全。所以未來這波進(jìn)口反彈或許更加平緩，而非大起大落。

美國(guó)商務(wù)部2月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月美國(guó)零售銷售額環(huán)比增幅3%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)的1.9%，同比來看則增長(zhǎng)了6.4%。剔除汽車及零部件后的零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng)了2.3%，增幅也高于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的0.9%。1月美國(guó)CPI再度逆勢(shì)而上，環(huán)比上漲了0.5%。

看完大零售商的變化，作為跨境電商和出口工貿(mào)企業(yè)、品牌商，大家又有何動(dòng)作？我們下一期將就重點(diǎn)類目的周轉(zhuǎn)庫(kù)銷比做專題分析，歡迎大家在留言區(qū)發(fā)表看法，共同討論！

世界上只有一種真正的英雄主義，那就是在認(rèn)清生活的真相后依然熱愛生活?！_曼·羅蘭

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